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大宗商品两级分化:中国“空铜派”转战农产品

2019-07-05 09:07:46
  

  国际大宗商品价格截止到7月中旬呈现两极分化走势,铜和其它工业金属普遍下挫,玉米大豆等农产品价格大幅上扬,中国“空铜派”转战农产品。

  铜价之前大幅下跌,中国的“空铜派”变得更加谨慎。由于铜价已经处于低位,政府加大刺激经济的力度也可能导致铜价上涨,因此他们不愿意继续做空铜。

  一位组合经理称,“中国经济前景不明确。现在不是大规模做空铜的时候,因为中国经济有可能会转好。”

  中国是全球最大的铜消费国,中国经济增长放缓已经导致伦铜价格上周跌至5191.5英镑/吨,创6年低位。该组合经理称,只有当伦铜价格反弹至6000英镑/吨以上,他们才增加新的空头头寸

  由于农产品对经济增长不敏感,以及厄尔尼诺的冲击风险,中国的基金增加一些农产品多头头寸。

  另一只基金的分析师称,“由于今年天气异常,许多投资者热衷于做多农产品。”

  气象局称,今年存在强烈的厄尔尼诺天气风险,这能够导致亚洲和东非炎热,南美多雨。新湖期货首席农产品分析师Shi Yan称,“厄尔尼诺天气可能导致农产品供给下降,农产品价格总体呈上升趋势。”

  尽管政府的库存创纪录,但是干旱天气已经影响到了中国东南部玉米种植带。组合经理称,“当库存下降的时候,我们就做多农产品。大概还有一两个月的时间。”

  另一位中国对冲基金经理称,由于农产品价格不是太高,因此这很有吸引力。他还称,他们正在观察大豆和棕榈油

  大宗商品两极分化

  一方面,金属与原油价格急跌。黄金价格上周一于一小时内跌幅超过 4%;各类工业金属价格紧随其后普遍下挫;原油价格亦下滑至 3 个月来最低水平。另一方面,包括玉米和大豆在内的谷物价格大幅上扬。

  招商证券[微博]报告称,造成贵金属与原油价格暴跌的主要原因包括以下三方面:首先,美联储年内可能加息给美元注入升值动力,将使得以美元计价的大宗商品价 格承压。其次,作为全球主要大宗商品消费国,中国经济放缓显著减少了对于工业原材料的总需求。再次,伊朗核谈终于达成一致,增强了市场对于未来原油供给可 能有所上升的预期。

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  另一方面,北美恶劣的天气环境,尤其是加州的干旱天气(超过 120 年以来最糟),是造成谷物价格上升的重要原因。

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