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中国巩固美国最大“债主” 希腊动荡引美债受捧

2019-04-15 07:29:34
  
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  “中国拥有大量外汇储备,要投资出去。虽然从投资回报来看,近年来投资美债收益有所下降,但从资金安全角度考虑,未来美元会继续升值,持有美债至少不会亏本。”

  继3月份打破此前连续半年减持美债的纪录后,4月份中国再度增持美债24亿美元,而此前超越中国成为美国第一债主的日本,同期却大幅减持美债112亿美元。希腊局势动荡引发全球大量资金流入债券市场避险,其中尤以美债最受欢迎。

  中国稳坐美债头把交椅

  北京时间6月16日,美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)显示,今年4月中国增持美债24亿美元,所持美债总量达1.263万亿美元,成为美国第一大“债主”。

  数据显示,4月美债前三大持有国分别为中国、日本以及加勒比银行中心。曾在今年2月超越中国成为美债最大持有国的日本,4月份大幅减持112亿美元美债,持有总量下降至1.215万亿美元,成为该国近1年来的最低水平。排名第三的加勒比银行中心增持美债25亿美元。

  这是中国继3月份后连续第2个月增持美债。而在此前半年的时间里,中国连续减持美债。今年2月更是被日本赶超,成为金融危机以来首次跌至第2位。3月时,中国大举增持美债373亿美元,终于重夺第一大债主“宝座”。

  对于中国连续增持美债的做法,香港中文大学商学院院长陈家乐接受《第一财经日报》记者采访时表示,随着全球经济波动性的加剧,较为安全的投资标的并不多,相比之下,美债算是不错的选择。“中国拥有大量外汇储备,要投资出去。虽然从投资回报来看,近年来投资美债收益有所下降,但从资金安全角度考虑,未来美元会继续升值,持有美债至少不会亏本。”

  有业内人士分析称,此前在全球债市遭遇抛售潮时,从各国央行[微博]所持有的美债规模来看,大多表现出抄底美债的意愿,因为美债与其他国债券相比,稳定性及收益均较好。

  值得注意的是,对于此前一直增持美债的日本而言,4月份却大幅抛售美债112亿美元。业内人士分析称,此前日本大举购买美债是为了推升美元,促使日元贬值,从而增强日本产品在国际市场的竞争力,刺激出口。4月份开始日本不再大规模买入美债意味着日本央行或认为日元已无需继续贬值。

  近期,包括日本央行行长黑田东彦(Kuroda Higashihiko)在内的日本官员纷纷释放“日元无需再跌”的信号。黑田东彦表示,从实际有效汇率的角度来看,日元不可能进一步下挫。

  希腊危机推高美债吸引力

  希腊与债权人之间迟迟未能达成协议,推高了市场对于希腊触发债务违约并最终退出欧盟的担忧,这也促使全球投资者将资金加速转移到以美债为代表的债券市场。

  从TIC报告同时公布的数据可以看出,美国4月国际资本净流入1066亿美元,而3月为净流出1009亿美元。4月长期资本净流入为539亿美元,3月为净流入176亿美元。

  彭博世界债券指数显示,尽管美国国债价格已经下跌了2.1%,有望录得2年来最大的季度跌幅,但各国央行和投资者仍在买入。

  6月15日,美国10年期国债收益率从2.5%下跌至2.31%。但相比之下,欧洲各国国债收益率依然偏低,目前德国10年期国债收益率已经跌破1%,下降至0.78%。

  “对政府和央行而言,现在是购买美债的大好机会,与其他国家债券相比,美国国债收益率仍具有吸引力。” 三星[微博]资产运用的海外固定收益投资主管Wontark Doh表示。

  希腊与债权人最近一次谈判是在6月14日,仍以失败告终。目前债务双方态度强硬,并未表现出和解的意愿。本周四(6月18日)将于比利时首都布鲁塞尔举行的欧元区财长会议被外界看作双方达成协议的最后期限,而再次谈判失败或将直接导致希腊出现债务违约并退出欧元区。

  但陈家乐认为,希腊退欧造成的影响或许并没有市场预期的那么剧烈。“从过往来看,预计希腊与债权人之间的谈判最终仍会成功,即使谈判破裂导致希腊退欧,也不会对全球市场造成非常强烈的震动。”

  在他看来,从2010年至今,市场对于希腊存在的风险已经慢慢消化,金融机构在进行风险管理时也早已把希腊退欧这一不利因素考虑进去,所以一旦双方谈判失败,全球市场可能短期内会波动加剧,但长期来看影响不大。


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